Für Bestandskunden bringen die verpflichtenden Angaben der Versicherer zu den Ertragsquellen der Gewinnbeteiligung mehr Transparenz. Deutliche Hinweise darauf, wie es Ihrem Lebensversicherer geht, finden Sie in der Finanzstärke und in der Gesamt-Ertragsstärke. Policen Direkt hat die Übersicht für Sie erstellt. Aktuell zeigt die Reform der Zinszusatzreserve erkennbare Wirkung.

Dabei stellt er klar: „Die Zinszusatzreserve zur Absicherung der Garantien ist nützlich und sinnvoll. Für viele Versicherer wäre sie aber in der alten Form existenzbedrohend geworden.“

Die Policen Direkt-Analyse zeigt: 30 Lebensversicherer erwirtschaften nicht mehr ausreichend Erträge mit ihren Kapitalanlagen. Nichtsdestoweniger sind die Garantien insgesamt aktuell sicher, da die Unternehmen andere Ertragsquellen verrechnen dürfen. Nur ein Versicherer schafft es auch mit dieser Querfinanzierung nicht und zehrt damit von der Substanz.

Garantieanforderungen um 24 Prozent gesunken

Die Reform der Zinszusatzreserve (ZZR) hat damit die erhoffte Wirkung gezeigt, die Garantieanforderungen konnten so um rund 24 Prozent gesenkt werden auf den damit niedrigsten Stand seit 5 Jahren.

Die verbesserte Ertragslage spiegelt sich ebenfalls in der Überschussbeteiligung für 2019 wider, bei der der Abwärtstrend zumindest kurzzeitig unterbrochen werden konnte. Im Schnitt lag die laufende Verzinsung deutscher Versicherer dieses Jahr wie im Vorjahr bei 2,34 Prozent. Es geht für die meisten Versicherer auch im kommenden Jahr aber darum, ihre Garantien nachhaltig zu erfüllen. Gesellschaften, die mit dem aktuellen Geschäft starke Erträge erwirtschaften, können ihren Kunden darüber hinaus überdurchschnittliche Überschussbeteiligungen bieten.

In jedem Fall lohnt sich der differenzierte Blick auf die Ertragslage der einzelnen Lebensversicherer im zeitlichen Verlauf. Die deutschen Unternehmen müssen nämlich darüber informieren, in welcher Höhe Sie Ihre Kunden an den Gewinnen beteiligen. Das geht aus den Pflichtangaben zur Mindestzuführungsverordnung MindZV §15 hervor, die jedes Unternehmen veröffentlichen muss. Policen Direkt stellt diese Daten der interessierten Öffentlichkeit in einer Übersicht zur Verfügung und liefert auf dieser Basis eine Analyse für alle Lebensversicherer. Auch die sogenannten Run-off Plattformen müssen diese Informationen bereitstellen. Weitere vom Gesetzgeber vorgeschriebene Pflichtinformationen finden sich darüber hinaus in den jährlichen Standmitteilungen und in den Solvenzberichten. Auch hierzu hat Policen Direkt Studien verfasst.

Wie finde ich heraus, wie es meinem Lebensversicherer geht?

Die Finanzstärke als Kennzahl gibt einen Anhaltspunkt über die aktuelle Situation einer Lebensversicherungsgesellschaft. Sie stellt die aktuellen Erträge der Kapitalanlagen ins Verhältnis mit den Rechnungszinsanforderungen (Garantiezinsen und Zuführung zur Zinszusatzreserve) und gibt damit auch einen Hinweis darüber, wie schwer künftig die Belastungen wiegen können. Die Kennzahl der Finanzstärke alleine reicht nicht, um sichtbar zu machen, wie ein Lebensversicherer aktuelle Herausforderungen angeht. Der Markt ist längst weniger homogen wie noch vor der Niedrigzinsphase.

Mit Blick auf die Gesamt-Ertragsstärke wird so klar, dass unter den 29 Gesellschaften, die über Risikogewinne und übrige Gewinne die Garantieanforderungen querfinanzieren, mittlerweile zahlreiche Biometriespezialisten sind – die zwar tendenziell geringere Kapitalerträge erwirtschaften, dafür aber vergleichsweise höhere Risikogewinne.

Farblegende: Biometriespezialist Fondspolicenspezialist Run-off
VersichererFinanzstärke 2018Gesamt-Ertragsstärke
AachenMünchener Lebensversicherung AG+4,97 %107,40 % +18,27 %164,98 % 
Allianz Lebensversicherungs-AG+7,87 %135,61 % +9,49 %146,53 % 
Alte Leipziger Lebensversicherung a.G.-0,20 %105,29 % +10,40 %142,55 % 
Athora Lebensversicherung AG+40,47 %137,82 % +37,04 %152,17 % 
AXA Lebensversicherungs AG+5,79 %100,44 % +11,04 %126,48 % 
Barmenia Lebensversicherung a.G.+21,27 %97,26 % +21,41 %129,85 % 
Basler Lebensversicherungs-AG+28,09 %133,37 % +30,53 %149,36 % 
Bayerische Beamten Lebensversicherung a.G.+13,11 %119,60 % +17,06 %133,47 % 
Bayern Lebensversicherung AG-5,01 %105,45 % -2,37 %118,74 % 
Concordia oeco Lebensversicherungs-AG-3,28 %94,07 % +1,44 %117,94 % 
Condor-Lebensversicherungs-AG+34,39 %124,25 % +36,19 %157,19 % 
Continentale Lebensversicherung AG+7,20 %108,96 % +9,75 %183,77 % 
Cosmos Lebensversicherungs-AG-6,75 %98,68 % +10,01 %234,57 % 
Credit Life AG+15,78 %41,44 % +14,60 %429,36 % 
Debeka Lebensversicherungsverein a.G.+7,61 %87,13 % +12,51 %110,94 % 
Delta Direkt Lebensversicherung AG München-1,67 %141,58 % +21,44 %1327,98 % 
Deutsche Ärzteversicherung AG+3,56 %110,69 % +8,22 %189,40 % 
Deutsche Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft-7,76 %129,39 % +11,18 %789,43 % 
DEVK Deutsche Eisenbahn Versicherung Lebensversicherungsverein a.G.+7,49 %121,37 % +9,36 %135,31 % 
DEVK Versicherungen AG-8,96 %98,55 % -4,26 %120,14 % 
Dialog Lebensversicherungs-AG-26,37 %99,07 % +5,82 %1251,21 % 
Direkte Leben Versicherung AG+41,54 %127,11 % +33,33 %168,17 % 
Dortmunder Lebensversicherung AG-1.620,06 %-1485,19 % -15.022,99 %182476,02 % 
Entis Lebensversicherungs AG+198,65 %223,07 % +22,31 %282,21 % 
Ergo Direkt Lebensversicherung AG+2,04 %109,13 % +13,57 %230,49 % 
Ergo Lebensversicherung AG-8,01 %103,04 % -0,68 %117,55 % 
ERGO Vorsorge Lebensversicherung AG+52,96 %94,13 % +88,22 %334,13 % 
Europa Lebensversicherung AG-3,51 %121,55 % +7,76 %394,02 % 
Familienfürsorge Lebensversicherung AG-22,54 %81,31 % -6,44 %113,33 % 
Frankfurter Lebensversicherung AG+14,75 %114,46 % +14,79 %126,44 % 
Frankfurter Münchener Lebensversicherung AG -18,72 %72,85 % +5,18 %104,86 % 
Generali Lebensversicherung AG+28,27 %115,73 % +29,00 %139,15 % 
Gothaer Lebensversicherung AG-1,35 %100,12 % +6,63 %129,01 % 
Hannoversche Lebensversicherung AG+6,02 %101,32 % +13,78 %185,00 % 
HanseMerkur Lebensversicherung AG+41,59 %161,35 % +42,50 %204,28 % 
HDI Lebensversicherung AG+6,62 %94,77 % +15,73 %128,98 % 
Heidelberger Lebensversicherung AG+290,92 %43,43 % +118,62 %827,67 % 
Helvetia Lebensversicherungs-AG-12,18 %88,73 % -6,22 %115,64 % 
HUK-Coburg-Lebensversicherung AG-25,06 %72,47 % -13,36 %113,80 % 
Ideal Lebensversicherung a.G.+24,72 %152,20 % +26,46 %188,51 % 
Iduna Vereinigte Lebensversicherung AG+21,00 %122,23 % +24,45 %138,26 % 
Inter Lebensversicherung AG-6,92 %105,25 % -10,14 %115,49 % 
InterRisk Lebensversicherungs-AG+51,42 %166,46 % +76,32 %669,46 % 
Itzehoer Lebensversicherung AG+2,61 %94,38 % +10,54 %123,95 % 
Karlsruher Lebensversicherung AG+55,49 %117,38 % +46,72 %135,98 % 
Landeslebenshilfe V.V.a.G.+40,76 %88,29 % +35,65 %97,00 % 
Lebensversicherung von 1871 a.G. München+5,22 %111,33 % +7,09 %157,05 % 
Lifestyle Protection Lebensversicherung AG0,00 % 0,00 % 
LVM Lebensversicherungs-AG-5,17 %88,77 % +1,62 %122,01 % 
Mecklenburgische Lebensversicherungs-AG-3,55 %85,53 % -1,43 %113,08 % 
Münchener Verein Lebensversicherung a.G.+13,33 %110,00 % +16,41 %124,44 % 
myLife Lebensversicherung AG-10,17 %121,42 % -14,81 %163,66 % 
Neue Bayerische Beamten Lebensversicherung AG-19,56 %144,55 % +23,84 %274,69 % 
Neue Leben Lebensversicherung AG+13,06 %109,92 % +8,22 %119,91 % 
Nürnberger Beamten Lebensversicherung AG-1,16 %99,74 % +40,52 %215,93 % 
Nürnberger Lebensversicherungs AG+40,92 %137,01 % +40,22 %199,90 % 
Öffentliche Lebensversicherung Berlin Brandenburg AG-6,70 %102,44 % -1,08 %119,38 % 
Öffentliche Lebensversicherung Braunschweig+5,34 %136,75 % +2,92 %146,87 % 
Öffentliche Lebensversicherung Oldenburg-15,70 %96,21 % -16,73 %112,00 % 
Öffentliche Lebensversicherung Sachsen-Anhalt-3,80 %95,51 % +0,19 %118,89 % 
PB Lebensversicherung AG-5,27 %100,14 % -10,47 %103,46 % 
Plus Lebensversicherung AG+15,02 %94,70 % +19,72 %130,57 % 
Provinzial Nordwest+9,49 %95,03 % +13,48 %114,02 % 
Provinzial Rheinland Lebensversicherung AG+13,29 %104,04 % +22,17 %127,87 % 
R+V Lebensversicherung a.G.-13,93 %132,83 % -14,76 %145,56 % 
R+V Lebensversicherung AG+5,71 %127,52 % +8,68 %151,83 % 
RheinLand Lebensversicherung AG+4,51 %98,05 % +5,88 %109,97 % 
Saarland Lebensversicherung AG+10,62 %125,28 % +5,84 %136,40 % 
Skandia Lebensversicherung AG+14,45 %43,21 % +205,48 %493,96 % 
Sparkassen-Versicherung Sachsen Lebensversicherungs AG+8,37 %122,72 % +11,99 %155,35 % 
Stuttgarter Lebensversicherung a.G.+1,40 %110,22 % +13,52 %142,70 % 
Süddeutsche Lebensversicherung a.G.+72,23 %116,50 % +63,41 %143,38 % 
SV SparkassenVersicherung Lebensversicherung AG-9,19 %92,71 % -3,51 %110,55 % 
Swiss Life AG, Niederlassung für Deutschland-4,39 %113,52 % +0,37 %137,89 % 
Targo Lebensversicherung AG+0,27 %114,91 % +5,10 %143,50 % 
uniVersa Lebensversicherung a.G.+1,65 %97,51 % +12,79 %137,76 % 
Vereinigte Postversicherung Lebensversicherung AG-9,09 %102,87 % -2,31 %122,28 % 
Vereinigte Postversicherung Lebensversicherung VVaG-51,27 %1,36 % +15,77 %203,27 % 
VGH Provinzial Lebensversicherung Hannover-3,55 %101,29 % -4,00 %125,94 % 
VICTORIA Lebensversicherung AG+1,83 %101,24 % +1,16 %108,37 % 
Volkswohl Bund Lebensversicherung a.G.+39,79 %108,37 % +34,77 %142,24 % 
WGV-Schwäbische Lebensversicherung AG-1,25 %85,93 % +8,17 %152,54 % 
Württembergische Lebensversicherung  AG+24,07 %122,34 % +25,89 %142,96 % 
WWK Lebensversicherung a.G.+16,56 %131,10 % +17,27 %157,16 % 
Zurich Deutscher Herold Lebensversicherung AG+11,72 %124,00 % +14,39 %153,81 % 
Markt+8,36 %114,03 %+12,48 %141,75 %

Die Finanzstärke wird ermittelt aus dem Quotient der Kapitalerträge und dem jeweiligen Rechnungszins inklusive Zinszusatzreserve (ZZR).

Die Gesamt-Ertragsstärke ist der Quotient aus der Summe der Erträge und dem jeweiligen Rechnungszins inklusive ZZR. Die Daten stammen aus der Pflichtveröffentlichung zur Mindestzuführungsverordnung nach §15 MindZV des jeweiligen Versicherers. Die farbig hinterlegte Abweichung ist die Abweichung jeweils zum Vorjahr (sofern diese Werte bekannt sind).

Die Tabelle gibt es auch zum Download als PDF

Stand: 13.11.2019 – Quelle dieser Zusammenfassung: Policen Direkt Versicherungsvermittlung GmbH

Alle Angaben ohne Gewähr. Zum Vergleich mit den Vorjahren.

Für die Kunden besteht aktuell auch vor dem Hintergrund der Run-off Debatte kein Grund zur Panik. Für den Schutz hat hier die Versicherungsaufsicht BaFin die Einhaltung des §13 des Versicherungsaufsichtsgesetzes (VAG) zu gewährleisten. Im Fall eines Run-offs dürfen Versicherte nicht schlechter als vorher gestellt sein.

Wo finde ich einen Überblick über die Ertragslage der Lebensversicherer?

Policen Direkt hat als größter institutioneller Versicherungsnehmer Deutschlands die Übersichtstabellen zu den Ertragsquellen der Lebensversicherer erstellt. Nach dem Klick auf den Unternehmensnamen in der Übersicht finden Sie die Pflichtangaben der vergangenen vier Jahre. Grafik: Nach Klick auf Ihren Lebensversicherer erhalten Sie den Überblick über die Ertragsquellen.
Grafik: Nach Klick auf Ihren Lebensversicherer erhalten Sie den Überblick über die Ertragsquellen.

Was macht einen finanzstarken Lebensversicherer aus?

Klicken Sie in der Tabelle oben auf den Unternehmensnamen und vergleichen Sie. Checken Sie die Angaben Ihres Versicherers auf folgende Angaben:
  • Werden in sämtlichen Bereichen Erträge erwirtschaftet (Der Eintrag „–“ bedeutet, dass der jeweilige Bereich mit einem negativen Ergebnis abgeschlossen hat)
  • Reichen die Kapitalerträge aus, die Beteiligungen für den Posten “Rechnungszins“ (Garantieverpflichtungen und ZZR) zu bezahlen (Finanzstärke über 100 Prozent)?
  • Ist dies nicht der Fall? Die Summe der Erträge sollte in jedem Fall über den Garantieanforderungen liegen (Gesamt-Ertragsstärke über 100 Prozent)
  • Ist die Zuführung zur Rückstellung für Beitragsrückerstattung (Rfb) höher als im Vorjahr. Je höher die freie Rfb, desto größer der Puffer, um die Überschussbeteiligung möglichst konstant zu halten. Wie groß dieser Puffer ist, können Sie hier nicht erkennen. Diese Info findet sich in den Geschäftsberichten.
  • Die Summe der Erträge sollte über der Summe der Beteiligungen liegen.

In welcher Höhe müssen Lebensversicherer Ihre Kunden mindestens beteiligen?

Lebensversicherer müssen ihre Kunden an den Gewinnen beteiligen, für jede Ertragsquelle gibt es vorgeschriebene Ausschüttungsquoten. Das schreibt die gesetzliche Mindestzuführungsverordnung (MindZV) vor:

Gewinne aus der Kapitalanlage: Mindestens 90 Prozent der Kapitalerträge – abzüglich der Aufwendungen für den Rechnungszins – kommen über die Rückstellung für Beitragsrückerstattung (RfB) den Versicherten zugute. Diese Erträge können Versicherer dadurch erhöhen, indem Sie Bewertungsreserven realisieren.

Risikoergebnis: Mindestens 90 Prozent des Risikoergebnisses gehen verpflichtend in die RfB. Unter diesem Posten finden sich die an den Kunden abzuführenden Gewinne aus Leistungsfällen (Tod, BU, Invalidität), die günstiger als prognostiziert ausgefallen sind. Diese Quelle ist abhängig von der Zusammensetzung des Bestandes, nicht aber von der Situation an den Kapitalmärkten.

Übriges Ergebnis: Der Gesetzgeber schreibt vor, dass mindestens 50 Prozent des übrigen Ergebnisses in die RfB gehen. Versicherer mit effizienter Verwaltung sind hier im Vorteil und können hier mit entsprechend höheren Gewinnen punkten.

Versicherer müssen ihre Kunden darüber informieren, wofür sie die Erträge brauchen, in welche Posten diese fließen:

Rechnungszins:Die Verpflichtungen aus den Garantiezinsen im Policenbestand, inklusive Zuführung zur gesetzlich vorgeschriebenen Zinszusatzreserve (ZZR). Diese Kennzahl kann deshalb auch ohne Neugeschäft steigen, wenn weitere Reservierungen in die Zinszusatzreserve notwendig sind.

Direktgutschrift: Direkte Beteiligung an den aktuellen Überschüssen, die nicht in die Rückstellungen gehen.

Zuführung zur RfB: Rückstellungen für Beitragsrückerstattungen werden als Sicherheitspuffer für die Überschussbeteiligung der kommenden Jahre gebildet. Die Zuführung und die Ausschüttung ist gesetzlich streng geregelt, so müssen die in die RfB einbezahlten Erträge spätestens nach 5 Jahren an die Versicherten ausgeschüttet werden. In der Mindestzuführungsverordnung (MindZV) gibt es mit dem §15 seit Inkrafttreten des LVRG einen Paragraphen, der den Versicherern vorschreibt, welche Informationen er zu den Ertragsquellen in welcher Art und Weise zu veröffentlichen hat. Die Form hat der Gesetzgeber vorgegeben.
Angaben zur Beteiligung der Versicherten an den Erträgen gemäß §15 Mindestzuführungsverordnung (MindZV):
Erträge:
Kapitalerträge: Summe in EUR
Risikoergebnis: Summe in EUR
Übriges Ergebnis: Summe in EUR
Summe: Summe in EUR
Aufgliederung der Beteiligungen der Versicherten an den Erträgen:
Rechnungszins: Summe in EUR
Direktgutschrift: Summe in EUR
Zuführung zur Rfb: Summe in EUR
Summe: Summe in EUR

Wie müssen Versicherer über die Ertragsquellen informieren?

§15 MindZV schreibt den Versicherern dabei nicht nur vor, welche Informationen in welcher Form und in welcher Reihenfolge veröffentlicht werden sollen. Vorgeschrieben ist seit 2015 ferner, dass diese Angaben für jedermann im Internet frei zugänglich sein sollen an einem Ort, der den Kunden über die Standmitteilung zugänglich gemacht werden soll.

Bis dahin war die einzige Pflichtangabe auf der jährlichen Standmitteilung die der erreichten Überschüsse. Denn die Mitteilung des Rückkaufswertes, des Todesfallschutzes und der Ablaufleistung war – entgegen landläufiger Erwartung – bis vor kurzem keineswegs obligatorisch. Seit Juli 2018 gelten hier strengere Regeln strengere Regeln für die Standmitteilungen. Weitere Pflichtangaben sind dann Todesfall-Leistung, garantierte Ablaufleistung, garantierte Ablaufleistung bei Beitragsfreistellung und der aktuelle Auszahlungsbetrag bei Kündigung.

Dazu kommen seit 2017 die Solvenzberichte, in denen die Unternehmen im Frühjahr über ihren Finanzstatus Auskunft geben müssen. Die Informationspflicht erstreckt sich auch auf Versicherer, die ihr Neugeschäft eingestellt haben und auf sogenannte Run-off Plattformen, die Lebensversicherungsbestände übernehmen und fortführen. Sämtliche Transparenzpflichten analysiert Policen Direkt als größter institutioneller Versicherungsnehmer in der Lebensversicherung und stellt der interessierten Öffentlichkeit diese Studien zur Verfügung.

Welches aktuelle Bild ergibt sich für die Deutsche Lebensversicherung?

Die Finanzstärke als Quote aus den Kapitalerträgen im Verhältnis zu den Rechnungszinsanforderungen hat sich nach der Anpassung der Berechnungsmethode der ZZR auf durchschnittlich 114,03 Prozent verbessert (2017: 105,24 %). Nimmt man sämtliche Erträge in die Rechnung, dann ist die Steigerung noch deutlicher. Die Gesamt-Ertragsstärke verbessert sich so von 126,02 auf 141,75 Prozent.

Ein Grund dafür: Lebensversicherer mussten statt 20 Milliarden Euro im Vorjahr lediglich 6 Milliarden Euro neu in die Reserve einzahlen.

Für den Großteil der Versicherer geht es auch mit der geringeren Belastung durch die ZZR darum, die Leistungsversprechen langfristig erfüllen zu können. Wer es schafft mit dem aktuellen Geschäft starke Erträge zu erwirtschaften, kann seinen Kunden darüber hinaus überdurchschnittliche Überschussbeteiligungen bieten. Das gilt auch für Gesellschaften von besonders starker Substanz.

Policen Direkt beobachtet, dass viele Kunden aufgrund der aktuellen Nachrichtenlage eine Kündigung ihrer Police in Betracht ziehen. Eine akute Verschlechterung der Finanzstärke oder der Gesamt-Ertragsstärke stellt indes keinen hinreichenden Grund für die vorzeitige Beendigung des Vertrages dar. „Wenn Lebensumstände es dennoch erfordern, dann ist in jedem Fall der Verkauf der Police auf dem Zweitmarkt weiterhin die bessere Alternative“, erklärt Henning Kühl.

Hintergrund: Für mehr als zwei Drittel der Deutschen ist Finanzstärke und Bonität des Lebensversicherers wichtig, so das Ergebnis einer Befragung von Kantar-Emnid von 2017. Fast 30 Prozent besitzen eine Lebensversicherung und die Mehrheit wünschen sich nachweislich Garantien für die Altersvorsorge.

Wieso sind die Transparenzdaten der Lebensversicherer wichtig für Policen Direkt?

Henning Kühl erläutert, warum gute Kennzahlen wichtig sind: „Wir verwalten rund 12.000 Lebensversicherungsverträge im Wert von knapp 1 Mrd. Euro. Für den nachhaltig erfolgreichen Ankauf von Lebensversicherungen sind für uns die Transparenzdaten deutscher Lebensversicherer extrem wichtig. Wir müssen nämlich neben individuellen Vertragsdaten auch die langfristige Sicherheit der Versicherer im Auge haben. Um für mehr Transparenz in der Versicherungsbranche zu sorgen, teilen wir unsere Analysen zu den Standmitteilungen, zur laufenden Verzinsung, zur Mindestbeteiligung an den Ertragsquellen und zu den Solvenzquoten mit der Öffentlichkeit. Wir betreiben damit ein Stück weit Verbraucherschutz

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